DPH u vstupního poplatku a management fee při vydávání vlastních CP

Plné znění otázky

Společnost s ručením omezeným zapsaná v seznamu ČNB podle § 15 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, plánuje vydávat vlastní nepojmenované cenné papíry a nabízet je úzkému okruhu investorů. V souvislosti s nabytím těchto cenných papírů společnost investorovi účtuje jednorázový „vstupní poplatek“. Dále investorům každoročně vyúčtovává „management fee“, jehož výše se stanoví procentem z částky investované do těchto cenných papírů. Pro účely dotazu předpokládejme, že společnost je plátcem DPH a jde o plnění s místem plnění v tuzemsku.
Lze u vstupního poplatku uplatnit osvobození podle § 54 ZDPH jako u úplaty související s operací s cennými papíry, nebo jde o zdanitelnou službu se základní sazbou DPH?
Lze u management fee uplatnit některé z osvobození podle § 54 ZDPH, přestože emitent působí v režimu § 15 ZISIF, nebo jde o zdanitelnou službu správy? Jak by se posouzení změnilo, pokud by management fee nepředstavovalo samostatně hrazenou odměnu za službu investorovi, ale pouze položku snižující hodnotu či výnos certifikátu při výpočtu závazku emitenta? Mohlo by v takovém případě jít o mechanismus mimo předmět DPH?